這是貴州茅臺(tái)時(shí)隔四年召開的又一次網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)，上一次是在2017年。

　　此次網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)上投資者提問和嘉賓回答均以文字形式呈現(xiàn)。其中，茅臺(tái)會(huì)否擴(kuò)產(chǎn)?會(huì)否提價(jià)?與習(xí)酒公司是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等一系列核心問題，成為高頻發(fā)問點(diǎn)。

　　“擴(kuò)產(chǎn)會(huì)參考多方因素進(jìn)行綜合考量，公司正結(jié)合‘十四五’規(guī)劃的編制開展相關(guān)論證工作?！薄敖刂聊壳?，公司沒有調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格的計(jì)劃?！薄F州茅臺(tái)管理層做出逐一回應(yīng)。記者隨即就幾個(gè)重點(diǎn)問題進(jìn)一步采訪了投資者、業(yè)界的專家、學(xué)者。

　　直營(yíng)占比會(huì)否繼續(xù)提高?

　　“擴(kuò)產(chǎn)、提價(jià)都是我比較關(guān)心的問題，茅臺(tái)管理層已給出了解答?！币晃婚L(zhǎng)期持有貴州茅臺(tái)股票的投資者喬先生向記者表示，“除此之外，茅臺(tái)直營(yíng)比例能否繼續(xù)提高也是我關(guān)注的重點(diǎn)。”

　　“提高直營(yíng)比例，就是減少經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，按照直營(yíng)價(jià)格結(jié)算，由于直營(yíng)價(jià)格高于經(jīng)銷商價(jià)格，那么相對(duì)來說，管理層級(jí)較少，企業(yè)管控效率就較高，等于企業(yè)方變相提價(jià)了，降本增效。”知趣咨詢經(jīng)理、酒類營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛亦向記者表示，茅臺(tái)的直營(yíng)比例問題，也是其關(guān)注的重點(diǎn)。

　　鳳凰酒業(yè)智庫(kù)專家、酒水行業(yè)研究者歐陽(yáng)千里則向記者表示：“茅臺(tái)擴(kuò)大直營(yíng)占比十分必要。首先，市場(chǎng)上需要平價(jià)茅臺(tái)，但茅臺(tái)對(duì)于經(jīng)銷商的管控‘鞭長(zhǎng)莫及’，直營(yíng)可以解決放貨的及時(shí)性、有效性;其次，茅臺(tái)的產(chǎn)能連年擴(kuò)大，但經(jīng)銷商的數(shù)量、配額卻未隨之增長(zhǎng)，所以需要直營(yíng)去消化增大的產(chǎn)能;最后，茅臺(tái)有提升業(yè)績(jī)的需求，除去提升出廠價(jià)之外，只能是通過直營(yíng)來提升公司的營(yíng)收、*及相應(yīng)的稅收?！?/p>

　　“其實(shí)，提升直營(yíng)占比，也是當(dāng)前茅臺(tái)在市場(chǎng)環(huán)境下的‘選擇’?！?歐陽(yáng)千里表示。

　　為更好控制價(jià)格，維護(hù)企業(yè)品牌的長(zhǎng)期形象，并增強(qiáng)在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)，自2018年以來，貴州茅臺(tái)不斷提高直營(yíng)占比，一面大幅削減經(jīng)銷商，一面大力發(fā)展團(tuán)購(gòu)、商超、電商等直營(yíng)渠道。

　　在直銷渠道改革背景下，成效已漸顯。貴州茅臺(tái)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，公司直銷收入達(dá)132.4億元，同比增長(zhǎng)82.66%，占比由2019年的8.49%提升至13.96%。

　　對(duì)于以上業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的直營(yíng)占比問題，在本次網(wǎng)上業(yè)績(jī)會(huì)上，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東也給出了回應(yīng)，其表示，2021年，公司已在重慶增設(shè)1家自營(yíng)店，接下來，還將根據(jù)市場(chǎng)需求繼續(xù)增加網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置。

　　與習(xí)酒公司

　　是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?

　　與習(xí)酒公司是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，也是此次網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)的焦點(diǎn)。

　　這一問題源于在今年2月份。彼時(shí)，貴州茅臺(tái)的個(gè)人股東、微博用戶“茅臺(tái)900元真不算高”在社交平臺(tái)表示，已向國(guó)家信訪局實(shí)名舉報(bào)大股東茅臺(tái)集團(tuán)利用其全資子公司貴州茅臺(tái)(集團(tuán))習(xí)酒有限責(zé)任公司與上市公司貴州茅臺(tái)開展同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，嚴(yán)重侵害了上市公司中小公眾股東利益，要求明查事實(shí)，追究責(zé)任，及時(shí)制止。

　　該個(gè)人股東在舉報(bào)信指出，習(xí)酒與茅臺(tái)酒在香型、酒精度數(shù)、價(jià)格、消費(fèi)人群等方面存在高度重疊?！傲?xí)酒公司絕大多數(shù)產(chǎn)品都是醬酒，與貴州茅臺(tái)在香型、酒精度數(shù)上完全一致，且價(jià)格、消費(fèi)群體也面向中高層，已構(gòu)成明顯同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。習(xí)酒2020年銷售額103億元，擬在‘十四五’期間擴(kuò)產(chǎn)到近五萬(wàn)噸，可以說與貴州茅臺(tái)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將愈演愈烈!”

　　據(jù)習(xí)酒官網(wǎng)顯示，目前其產(chǎn)品中除了濃香和特許系列，君品系列、窖藏系列和金鉆系列的習(xí)酒，均為53度醬香型白酒。

　　對(duì)此質(zhì)疑，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東回應(yīng)稱，股份公司與茅臺(tái)集團(tuán)及下屬其他子公司嚴(yán)格區(qū)分、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。習(xí)酒公司在原料采購(gòu)、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)產(chǎn)線、銷售渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)等方面均是獨(dú)立的，其商標(biāo)、品牌形象、客戶群體、產(chǎn)品定位、風(fēng)味特征與股份公司產(chǎn)品有著明顯的區(qū)別。股份公司經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)形成了獨(dú)特的品牌形象、品牌定位和聲譽(yù)，與茅臺(tái)集團(tuán)和習(xí)酒公司有著顯著的區(qū)別，不會(huì)形成混淆。

　　對(duì)此，上述接受記者采訪的專家也闡述了他們的看法。 “如果茅臺(tái)承諾過習(xí)酒的定位將是‘主要生產(chǎn)系列濃香型白酒，其價(jià)格及市場(chǎng)定位主要面向普通消費(fèi)者’，且‘有明確時(shí)間節(jié)點(diǎn)’，股民的質(zhì)疑不僅合情合理，而且合規(guī)?！? 歐陽(yáng)千里表示，“拋開茅臺(tái)的承諾，廣義地講，習(xí)酒、茅臺(tái)并不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，習(xí)酒與茅臺(tái)的品牌、定位、文化等方面差別很大，可以說消費(fèi)群體完全不一樣。另外，即使同為醬香，茅臺(tái)、習(xí)酒之間品質(zhì)差別也很明顯。但是狹義地講，習(xí)酒只要生產(chǎn)酒，無(wú)論是濃香，還是醬香，都與茅臺(tái)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。”

　　蔡學(xué)飛認(rèn)為，由于醬酒市場(chǎng)目前呈持續(xù)擴(kuò)容階段，所以短期內(nèi)股份公司與習(xí)酒公司的競(jìng)爭(zhēng)擠占的是其他品類市場(chǎng)，兩家內(nèi)部還不存在嚴(yán)重的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，與此同時(shí)，茅臺(tái)整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯，飛天過于強(qiáng)勢(shì)，虹吸效應(yīng)明顯，導(dǎo)致其之外的茅臺(tái)產(chǎn)品難以獨(dú)立發(fā)展壯大，因此，也需要獨(dú)立品牌優(yōu)化整體結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。