西鳳酒2015-2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.03億元、28.67億元、31.7億元。2018年大幅提升至約50億元，2019年邁過(guò)60億元，2020年63億元，2021年直接邁過(guò)80億元大關(guān)。從其增長(zhǎng)速度看，西鳳酒今年挑戰(zhàn)100億營(yíng)收目標(biāo)有可能達(dá)成，但“重回名酒序列”的目標(biāo)卻還很遙遠(yuǎn)。

　　再提回歸“名酒”，不料門(mén)檻變高了

　　3月1日，西鳳酒在海南博鰲亞洲論壇國(guó)際會(huì)議中心舉辦了“西鳳酒榮獲首屆中國(guó)名酒70周年慶典暨2021年度全國(guó)經(jīng)銷商表彰大會(huì)”。2022年是西鳳酒榮獲首屆中國(guó)名酒70周年，也是“百億西鳳”目標(biāo)達(dá)成的決戰(zhàn)之年，公司提出要保持進(jìn)攻態(tài)勢(shì)，推進(jìn)重點(diǎn)市場(chǎng)裂變深耕，打造一批10億級(jí)、5億級(jí)特區(qū)市場(chǎng)，形成特色化、規(guī)?；l(fā)展。

　　在70年前的1952年全國(guó)第 一屆評(píng)酒大會(huì)上，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖和西鳳酒一起被評(píng)為“四大名酒”，而這幾家恰好分別是醬香、清香、濃香、鳳香的代表。到了1963年第二屆評(píng)酒大會(huì)，又評(píng)出了“八大名酒”，西鳳酒仍然穩(wěn)穩(wěn)在列。

　　無(wú)論是“四大名酒”還是“八大名酒”，當(dāng)年的西鳳酒可以說(shuō)不輸任何白酒企業(yè)，一度也算家喻戶曉。但后來(lái)西鳳酒的發(fā)展卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，悄然淪為了二流白酒，其營(yíng)收更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他幾大名酒。

　　2021年西鳳酒實(shí)現(xiàn)銷售收入超80億元，公司也提出以復(fù)興西鳳、再造西鳳為使命，要回歸名酒陣營(yíng)。在白酒行業(yè)，百億營(yíng)收長(zhǎng)期以來(lái)都是酒企的重要分水嶺，翻過(guò)去才算躋身“”。很多酒企掩飾不住對(duì)百億目標(biāo)的渴望，西鳳酒同樣如此。

　　不過(guò)，當(dāng)西鳳酒百億目標(biāo)沖鋒的號(hào)角剛剛吹響，酒企的門(mén)檻卻已經(jīng)大幅提升至200億元。這導(dǎo)致西鳳酒的“”目標(biāo)略顯尷尬——即使達(dá)到100億還是二流。

　　初步統(tǒng)計(jì)，2021年除了茅臺(tái)、五糧液兩大白酒龍頭遙遙之外，洋河股份、汾酒、瀘州老窖均已是200億級(jí)酒企；劍南春、郎酒、習(xí)酒等也已向200億發(fā)起沖刺。習(xí)酒今年的目標(biāo)已確定為177億元；在100億至150億區(qū)間，古井貢酒、牛欄山、國(guó)臺(tái)均已跨過(guò)百億門(mén)檻。西鳳酒明顯落后于上述酒企，遠(yuǎn)不及這些酒企和部分白酒新勢(shì)力。

　　曾為“四大名酒”之一，為何落后？

　　西鳳酒告別當(dāng)年的輝煌已有多年，要尋找其何以落后的原因，估計(jì)能找出一堆。

　　西鳳酒曾經(jīng)因貼牌泛濫，導(dǎo)致質(zhì)量參差不齊，嚴(yán)重拉低了品牌形象，造成了很大的負(fù)面影響。高峰時(shí)期西鳳一度有超過(guò)260個(gè)產(chǎn)品、1300多個(gè)條碼，讓消費(fèi)者無(wú)所適從。其中很多產(chǎn)品銷售額甚至不足100萬(wàn)元。

　　作為中國(guó)鳳香型白酒的龍頭企業(yè)，西鳳酒長(zhǎng)期以來(lái)還生產(chǎn)濃香型白酒，且定位中低檔。有業(yè)內(nèi)專家指出，雖然很多名酒均有過(guò)以O(shè)EM（貼牌代工）占領(lǐng)市場(chǎng)、再逐步清退的階段，但西鳳酒實(shí)力較弱、偏居陜西一地，更應(yīng)該把自己擅長(zhǎng)的鳳香做大做強(qiáng)，而不是胡亂跟風(fēng)OEM，導(dǎo)致自身品牌競(jìng)爭(zhēng)力削弱。

　　后來(lái)西鳳酒也大舉清理貼牌，推行瘦身策略，實(shí)行產(chǎn)品聚焦。從2021年開(kāi)始，西鳳酒下決心“去濃香化”，從4月1日起停止所有OEM要貨計(jì)劃。在2021年度經(jīng)銷商大會(huì)上，西鳳酒表示，要不斷加大品牌架構(gòu)的梳理和優(yōu)化，通過(guò)持續(xù)清理非核心產(chǎn)品，全面取締OEM產(chǎn)品，構(gòu)建以“紅西鳳”為的清晰產(chǎn)品體系和矩陣，品牌形象實(shí)現(xiàn)全面提升。

　　而前些年西鳳酒面臨自有產(chǎn)能不足，長(zhǎng)期需要大量外購(gòu)基酒的困境。外購(gòu)基酒的依賴程度有多高？記者查詢其遞交的招股書(shū)，2015年-2017年，西鳳酒的外購(gòu)基酒數(shù)量分別為2.12萬(wàn)噸、1.82萬(wàn)噸、1.94萬(wàn)噸，外購(gòu)基酒占比高達(dá)68.03%、67.36%、70.31%，大約7成的基酒依賴外購(gòu)。

　　隨著近幾年西鳳酒產(chǎn)能放量，已大幅降低外購(gòu)基酒。據(jù)其官方披露，2021年11月，西鳳酒新建成三個(gè)萬(wàn)噸級(jí)制酒車間成功破窖出酒，標(biāo)志著西鳳酒實(shí)現(xiàn)了年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大曲3萬(wàn)噸、優(yōu)質(zhì)基酒5萬(wàn)噸的產(chǎn)能新突破，在產(chǎn)量上再造了一個(gè)新西鳳。

　　此外，西鳳酒長(zhǎng)期偏居陜西一隅，省外市場(chǎng)拓展無(wú)力。在2015年-2017年，其陜西省內(nèi)銷售比例分別為75.72%、71.05%、70.65%，省外市場(chǎng)不足3成。隨著近年來(lái)省外市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2021年省外市場(chǎng)首次突破30億元，這意味著省外市場(chǎng)占比已近4成。其中，北京、天津、河南3個(gè)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)超過(guò)70%。

　　公開(kāi)資料顯示，截至2021年底，西鳳自營(yíng)產(chǎn)品在全國(guó)的經(jīng)銷商總數(shù)已突破了2300家，市場(chǎng)可控的終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)已突破39萬(wàn)家。

　　上市之路坎坷，四次IPO均失敗

　　從西鳳酒的營(yíng)收角度看，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，其年度營(yíng)收均在30億元左右徘徊，幾乎快要墮落為三線白酒。近幾年西鳳酒借白酒行業(yè)的大牛市，連續(xù)邁過(guò)了50億、60億、80億大關(guān)，并且瞄準(zhǔn)了百億目標(biāo)，才終于表現(xiàn)出“四大名酒”該有的樣子。

　　如今，西鳳酒還是“四大名酒”中尚未上市的酒企。當(dāng)其他各種名酒、非名酒紛紛上市后，西鳳酒的上市之路卻十分坎坷，從2009年開(kāi)始，西鳳酒曾四次沖擊IPO，但因種種原因至今未能如愿。

　　最早在2009年，西鳳酒即準(zhǔn)備首次IPO，通過(guò)改制重組先后兩次增資擴(kuò)股，引進(jìn)9家戰(zhàn)略投資者。2010年5月，中信產(chǎn)業(yè)投資基金以3.6億元持股15%，成為西鳳酒第二大股東。隨后，中信證券也成為西鳳酒的上市保薦機(jī)構(gòu)。

　　到2012年，正準(zhǔn)備上市的西鳳酒突然被媒體曝出業(yè)績(jī)巨虧、財(cái)務(wù)造假等丑聞，西鳳酒因此陷入輿論旋渦，不得不中斷首次IPO。

　　2016年3月，西鳳酒第二次計(jì)劃上市。但突然又曝出財(cái)務(wù)私自挪用巨額銀行承兌匯票，還拿去放高利貸結(jié)果被騙。上市計(jì)劃再次夭折。

　　2017年8月，西鳳酒更新招股說(shuō)明書(shū)，準(zhǔn)備再次沖擊上市，卻又因公司原總經(jīng)理、副總經(jīng)理在改制中受賄事件東窗事發(fā)，導(dǎo)致第三次上市折戟。

　　2018年4月，西鳳酒又一次更新招股說(shuō)明書(shū)，準(zhǔn)備卷土重來(lái)。然而節(jié)骨眼上又突發(fā)“塑化劑”丑聞，讓西鳳酒緊急撤回IPO文件。?中信產(chǎn)業(yè)投資基金也宣布退出。

　　值得一提的是，西鳳酒的“塑化劑丑聞”十分離奇。2012年白酒塑化劑事件重創(chuàng)整個(gè)行業(yè)，但西鳳酒卻是時(shí)隔6年之后又出現(xiàn)塑化劑超標(biāo)。不過(guò)，記者查閱上海國(guó)際酒業(yè)交易中心公告發(fā)現(xiàn)，其涉及的是“西鳳國(guó)典鳳香50年年份酒（2012珍藏版）”酒品檢測(cè)報(bào)告，這意味著西鳳酒該款產(chǎn)品塑化劑超標(biāo)，其實(shí)是2012年的歷史遺留問(wèn)題。此后，西鳳酒也對(duì)這部分產(chǎn)品進(jìn)行了召回。

　　西鳳酒除了自身IPO受阻外，也不斷有傳言稱可能借殼上市，特別是陜西省內(nèi)多家上市公司如西安旅游、西安飲食、陜西金葉等都傳出過(guò)借殼傳聞，但最終均被證實(shí)為投資者的“臆想”。

　　3月1日，又有投資者在西安旅游投資者互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)：市場(chǎng)傳聞西風(fēng)酒借殼貴公司進(jìn)行上市，請(qǐng)問(wèn)消息是否準(zhǔn)確？西安旅游表示，此為不實(shí)消息，我公司目前正常經(jīng)營(yíng)中，西鳳酒公司未與我公司洽談。