對香港人來說，最熟悉的啤酒品牌，除了Carlsberg、百威、Asahi、生力外，Heineken(喜力)自然也是熱門品牌之一。2018年華潤啤酒(00291)正式收購喜力于中國成立的6家公司及喜力香港的全部已發(fā)行股本。

　　但喜力在中國市場受歡迎嗎?多年以來，喜力都以歐洲作為主要市場，其重點也是圍繞歐洲市場制定戰(zhàn)略，啤酒口味也是歐洲風味，并沒有針對中國市場的戰(zhàn)略和產(chǎn)品口味?？梢哉f，喜力曾經(jīng)在中國市場遭遇滑鐵盧。

　　喜力最初進入中國市場，是由食品經(jīng)銷商德記洋行作市場代理，但到了2002年已終止合作，之后積極建立市場網(wǎng)絡，但在高端市場仍遠遠落后百威啤酒。

　　自華潤啤酒收購喜力后，情況自然有所改變，原因是華潤啤酒在國內(nèi)早已擁有強大的銷售渠道。根據(jù)瑞銀的調(diào)查顯示，喜力在高收入群組及一線城市的品牌認知及消費頻率已有改善，不過品牌于高端產(chǎn)品市場仍面對較大挑戰(zhàn)，認為未來需要較多營銷投入，同時亦需要更多時間擴展規(guī)模。

　　不過，華潤啤酒擁有中國且縱深的分銷網(wǎng)絡，在國內(nèi)總體占據(jù)地位，但一直缺乏高端品牌支撐，收購喜力后，便能拓展全球化的行銷網(wǎng)路，加快潤啤旗下雪花啤酒的全球化發(fā)展進程。瑞銀認為，長遠來說，華潤啤酒的上行潛力仍然是內(nèi)地啤酒股中最高之一，未來有望與百威亞太(01876)的距離拉近。

　　百威完善布局 目標30元

　　至于百威亞太，投資者曾擔心海外市場對該公司的影響，但由于該公司在中國市場的增長驚人，預計股價仍會繼續(xù)受惠。國盛證券新近發(fā)表的研究報告指出，百威亞太今年首季的收入超出預期，盈利大幅好轉(zhuǎn)。主要原因是中國業(yè)務顯著恢復，公司產(chǎn)品高端化進程理想。今年首季百威亞太的總銷量達207.9萬千升，同比增長62.8%，收入同比增長92.5%，并已回復至疫前水平。不過，海外業(yè)務仍存不確定性，如韓國區(qū)業(yè)務仍受疫情禁令影響。

　　百威亞太定位高端路線，通過與威士忌、紅牛等合作提升高端化產(chǎn)品的市場認可程度，近年又不斷加強零售及電商銷售渠道，可見該公司在高端產(chǎn)品市場的布局已越見完善，故給予買入評級，目標價30元。