夏天是啤酒消費(fèi)的旺季，而足球等競技體育則差不多是啤酒的促銷載體。因此，歐洲杯、奧運(yùn)會等大型賽事，歷來都是各大啤酒商家摩拳擦掌的舞臺。

　　下周和下月，推遲了一年的2020歐洲杯和東京奧運(yùn)會將接踵而至。疫情陰影之下，啤酒能否在2021年的夏天迎來一波消費(fèi)高峰?啤酒股還會不會在歐洲杯和奧運(yùn)會期間迎來一波機(jī)會?本期啤酒專題報(bào)道將為你尋找揭曉答案。

　　運(yùn)動(dòng)賽事扎堆 催化啤酒動(dòng)銷旺季

　　2020歐洲杯將于北京時(shí)間6月12日凌晨開賽，一個(gè)月的時(shí)間里，24支球隊(duì)將在歐洲11個(gè)國家捉對廝殺，從格拉斯哥到慕尼黑，再到圣彼得堡和倫敦，都將被球迷的熱情籠罩。而喝著啤酒看球，早已成為了一種標(biāo)配。

　　有數(shù)據(jù)顯示，每當(dāng)遇到歐洲杯的年份(例如2012年、2016年)，歐洲的啤酒消費(fèi)都要平均上漲5.9%左右，而其余年份的歐洲啤酒銷量則呈現(xiàn)出平均每年0.6%的增幅。因此，一到世界杯、歐洲杯這種大型賽事來臨的時(shí)候，也是酒吧和酒商們的開心時(shí)刻。

　　雖然日本民間對取消東京奧運(yùn)會的呼聲不絕，東京都、大阪府等9個(gè)都道府縣針對新冠疫情的延長緊急狀態(tài)要至6月20日，但隨著6月1日澳大利亞女子壘球隊(duì)作為支奧運(yùn)海外參賽隊(duì)伍抵達(dá)日本成田機(jī)場，東京奧運(yùn)會如期在7月舉行已經(jīng)是大概率事件。

　　事實(shí)上，啤酒和運(yùn)動(dòng)淵源久遠(yuǎn)。利物浦足球俱樂部1892年的成立，就源于老板要在球場賣啤酒。2014年世界杯，舉辦地巴西官方不得不讓2003年就開始的球場禁酒令在世界杯期間暫停實(shí)施。2014年巴西世界杯，球王貝利公開表示球迷應(yīng)有喝啤酒看球的權(quán)利，國際足聯(lián)秘書長瓦爾克也說“喝酒看球是世界杯必不可少的一部分”。最終巴西官方不得不為這種神奇的黃色液體讓步，讓2003年就開始的球場禁酒令在2014世界杯期間暫停。

　　嘉士伯、喜力、百威等全球各大啤酒品牌，也是世界杯、歐洲杯的擁躉。2020年歐洲杯官方啤酒合作伙伴是喜力，喜力在今年的歐洲杯上將享有專屬球迷區(qū)，當(dāng)場球員的頒獎(jiǎng)、數(shù)字版權(quán)等權(quán)利。

　　此外，字節(jié)跳動(dòng)旗下TikTok和抖音都是2020歐洲杯官方合作伙伴，在比賽期間發(fā)布獨(dú)家賽事內(nèi)容，以短視頻形式獲得歐洲杯媒體權(quán)益，為球迷推出多項(xiàng)觀賽體驗(yàn)。抖音作為目前國內(nèi)最重要的新媒體平臺之一，歐洲杯、奧運(yùn)會，也將考驗(yàn)各大啤酒品牌的新媒體營銷能力。

　　啤酒企業(yè)加碼布局 “動(dòng)銷”已超疫情前

　　飽受疫情壓抑的啤酒消費(fèi)也將在這個(gè)夏天被“釋放”，。有華南地區(qū)啤酒企業(yè)在接受記者采訪時(shí)稱目前的動(dòng)銷已經(jīng)超過疫情前的2019年同期的疫情前，非?？春媒衲昶【剖袌?。對A股股民而言，跟賽事相關(guān)的股票，特別是啤酒股依然值得關(guān)注。

　　以6月2日收盤計(jì)，A股青島啤酒(600600.SH)市值1392.32億元，重慶啤酒(600132.SH)市值829.86億元，珠江啤酒(002461.SZ)263.61億元，燕京啤酒(000729.SZ)216.75億元高居前排。 惠泉啤酒(600573.sh)和蘭州黃河(000929.SZ)則分別以28.03億元和22.63億元市值居于末尾。

　　不難看出，國內(nèi)啤酒上市公司差距甚大。從2020年報(bào)及2021年Q1財(cái)報(bào)看，領(lǐng)頭羊的青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒去年雖受疫情拖累，表現(xiàn)依然不錯(cuò)，發(fā)力中高端帶來*提升。

　　龍一青啤是行業(yè)發(fā)展和變遷的見證者。從 1990年代的外延并購，到 2000年代的市場拓張，2010年代競爭加劇，。

　　2018年開始管理層多維度重振青啤品牌，產(chǎn)品端“加減法”并行，加速升級。

　　2019 年推出青啤 1903 國潮罐、全麥白啤，2020 年推出新款白啤、皮爾森精釀、琥珀拉格等高端新品。同時(shí)推進(jìn)經(jīng)典系的發(fā)展，經(jīng)典+純生兩款主力產(chǎn)品會帶動(dòng)其他 N 個(gè)新產(chǎn)品共同發(fā)展。中低端嶗山品牌則整合低端產(chǎn)品，并通過階段性的提價(jià)， 變相優(yōu)化渠道和品牌。

　　2019-2020 年青啤凈*增速維持在 20%以上。2021Q1銷量超 2019Q1。公司實(shí)現(xiàn)收入89.28億元，同比增長41.87%;實(shí)現(xiàn)歸母凈* 10.22 億元，同比增長 90.26%;實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈* 9.10 億元， 同比增長 97.35%。。

　　銷量超 2019Q1，高端化加速，目前市場進(jìn)入正循環(huán)，提價(jià)成為新常態(tài)，青啤進(jìn)入*“收獲期”。

　　中泰證券預(yù)計(jì)隨著夜場及高端餐飲等高檔酒消費(fèi)渠道復(fù)蘇及公司高端化加速，青啤均價(jià)有望保持 5%+的增長趨勢。

　　重慶啤酒是近年來的一匹黑馬。隨著2020年嘉士伯優(yōu)質(zhì)啤酒資產(chǎn)注入上市公司后，重慶啤酒成功打造6+6品牌矩陣，。

　　在高端價(jià)位帶，重慶啤酒擁有K1664、嘉士伯、烏蘇、風(fēng)花雪月等高端品牌;在主流價(jià)位帶，樂堡、重慶、西夏、大理等強(qiáng)勢品牌能為高端化提供穩(wěn)定費(fèi)投支持。

　　2020年，重慶啤酒高端酒營收/銷量同增26.3%/30.4%，營收/銷量占比高達(dá)30.7%/19.4%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。重慶啤酒2020年噸價(jià)高達(dá)4384元，遠(yuǎn)高于國內(nèi)其他啤酒企業(yè)，略低于百威亞太。

　　重慶啤酒2021Q1實(shí)現(xiàn)營收32.72億元，歸屬凈*2.95億元，同比增長分別為489.25%和766.02%。

　　局部疫情或有影響總體“盛夏有果可摘”

　　珠江啤酒Q1實(shí)現(xiàn)營收7.73億元，同比增加39.74%，歸母凈*0.70億元，同比增加243.13%。珠江啤酒現(xiàn)在要擔(dān)心的是大本營廣州、佛山和深圳等地最近的疫情反彈程度控制。畢竟如果管制加強(qiáng)，餐飲等聚集減少，會對公司的銷售帶來影響。

　　燕京啤酒即是前車之鑒。燕京啤酒2020年實(shí)現(xiàn)收入109.28億元，同比-4.71%， 實(shí)現(xiàn)歸母凈*1.97億元，同比-14.32%。

　　相對而言，燕京啤酒遭受 2020 年國內(nèi)多輪疫情沖擊(20Q1 全國疫情，6月北京疫情，年底順義及河北疫情)，因此公司全年銷量下滑明顯，主要是北方市場尤其是環(huán)京市場拖累所致。

　　但燕京啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級趨勢明顯，中高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 60.28 億元，同比+2.79%;;普通產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 40.50 億元，同比-16.86%。。啤酒產(chǎn)品全年平均 ASP 為 2851 元，同比+1.2%。渠道方面，線上電商渠道發(fā)力顯著，實(shí)現(xiàn)收入 1.06 億元，同比+55.69%。顯然，公司針對疫情，積極推進(jìn)與第三方電商合作收效明顯。

　　公司去年推出核心大單品燕京U8 ，效果正在快速顯現(xiàn)。20Q4-21Q1以來U8產(chǎn)能瓶頸凸顯，今年起加開湖南、四川、內(nèi)蒙赤峰等三家子公司生產(chǎn)U8，疊加總部及漓泉，U8生產(chǎn)基地增加至5個(gè)，預(yù)計(jì)將有效保障2021年U8銷售規(guī)劃的實(shí)施。

　　燕京啤酒2021 一季報(bào)Q1，公司實(shí)現(xiàn)收入 27.76 億元，同比 +38.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈*-1.09 億元，同比減虧 55.85%。隨著U8擴(kuò)產(chǎn)，在旺季到來的二三季度，燕京啤酒這一向上趨勢大概率將延續(xù)。

　　幾家歡樂幾家愁，排頭兵好過的同時(shí)，居于末尾的黃河、拉薩等啤酒，各有各的痛處，能否在這個(gè)夏季分一本羹則不容樂觀。

　　當(dāng)然，夏季賽事也不只是啤酒股的專利。絕味食品(603517.SH)高管就在2020年度股東大會上表示，喝著啤酒啃著鴨脖是新人類的看球標(biāo)配，公司針對歐洲杯和奧運(yùn)會做了相應(yīng)準(zhǔn)備，會給大家一個(gè)驚喜。