在這樣的大背景下，多家白酒企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)，不由得令人擔(dān)憂(yōu)，大量擴(kuò)產(chǎn)是否會(huì)加劇產(chǎn)能過(guò)剩?

　　一、春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)氛圍平淡

　　作為行業(yè)傳統(tǒng)旺季，白酒春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)往往是觀測(cè)行業(yè)冷暖的風(fēng)向標(biāo)，而虎年春節(jié)，白酒終端市場(chǎng)略顯清冷，多地白酒銷(xiāo)售呈現(xiàn)旺季不旺的情形。

　　作為“全國(guó)白酒市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)”的河南，因疫情原因，虎年春節(jié)白酒動(dòng)銷(xiāo)氛圍平淡。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，河南省酒業(yè)協(xié)會(huì)流通會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)皇甫尚旻透露，今年春節(jié)，河南省酒水銷(xiāo)售較去年春節(jié)預(yù)計(jì)下滑20%以上。此外，鄭州酒類(lèi)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)關(guān)春夏表示，今年春節(jié)，鄭州酒商銷(xiāo)售量預(yù)計(jì)下滑50%左右，鄭州酒類(lèi)市場(chǎng)可能遭遇了近年來(lái)“最冷”的春節(jié)旺季。

　　華創(chuàng)證券調(diào)研結(jié)果顯示，山東、廣東、浙江、天津、河南等省份的白酒市場(chǎng)表現(xiàn)比較疲軟，大多出現(xiàn)了同比下滑。中信證券也指出，河南、天津、浙江杭州等地需求反饋相對(duì)較差，宴席場(chǎng)景占比較高的次高端酒受影響較大。

　　財(cái)信證券研報(bào)觀點(diǎn)也指出，多數(shù)區(qū)域反饋白酒春季前后的動(dòng)銷(xiāo)同比去年有改善，但改善幅度并不顯著，主因今年疫情管控相對(duì)較松+點(diǎn)狀疫情的影響淡化，但去年下半年以來(lái)持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響了一些企業(yè)客戶(hù)與消費(fèi)者的消費(fèi)能力，因此非疫情區(qū)域也并未出現(xiàn)明顯的旺銷(xiāo)現(xiàn)象。

　　此外，虎年春節(jié)期間，一向價(jià)格堅(jiān)挺的部分高端白酒零售價(jià)有所松動(dòng)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道稱(chēng)，因春節(jié)期間白酒市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，不得不加大促銷(xiāo)力度，五糧液、瀘州老窖、郎酒等品牌的高端白酒都有促銷(xiāo)活動(dòng)。

　　值得注意的是，線(xiàn)下白酒銷(xiāo)量遇冷，但線(xiàn)上銷(xiāo)量還算亮眼。據(jù)京東超市的《2022年貨節(jié)京東超市禮盒消費(fèi)報(bào)告》稱(chēng)，2022年春節(jié)，白酒、堅(jiān)果、牛奶、餅干、茶葉五大類(lèi)成為年貨禮盒銷(xiāo)量TOP5。另有京東大數(shù)據(jù)和蘇寧易購(gòu)大數(shù)據(jù)發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，各自平臺(tái)的白酒銷(xiāo)量同比均有1~2倍的增長(zhǎng)。

　　二、多家酒企宣布擴(kuò)產(chǎn)

　　一面是動(dòng)銷(xiāo)遇冷，另一面，酒企的擴(kuò)產(chǎn)也在繼續(xù)。

　　2月18日晚間，今世緣(603369.SH)公告稱(chēng)，擬投資90.76億元實(shí)施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項(xiàng)目。今世緣表示，項(xiàng)目完成后，公司預(yù)計(jì)將新增優(yōu)質(zhì)濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬(wàn)噸、優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬(wàn)噸，半敞開(kāi)式酒庫(kù)儲(chǔ)量8萬(wàn)噸、陶壇庫(kù)儲(chǔ)量21萬(wàn)噸;公司制曲生產(chǎn)能力將達(dá)到10.2萬(wàn)噸/年。今世緣還稱(chēng)，該項(xiàng)目稅后投資回收期約8年，預(yù)計(jì)年平均*為10億元。

　　除了今世緣外，多家酒企紛紛加快擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。今年1月，貴州茅臺(tái)(600519.SH)和五糧液(000858.SZ)兩大頭部企業(yè)也雙雙宣布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

　　1月26日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱(chēng)，公司將投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目，所需資金由公司自籌解決。貴州茅臺(tái)稱(chēng)，項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬(wàn)噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬(wàn)噸、貯酒能力約3.6萬(wàn)噸。

　　值得一提的是，在2月21日舉辦的2022中國(guó)品牌強(qiáng)國(guó)盛典現(xiàn)場(chǎng)，貴州茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)丁雄軍再度表示要提高產(chǎn)能產(chǎn)量。丁雄軍表示，貴州茅臺(tái)目前有兩個(gè)目標(biāo)，一個(gè)是釀造更美的美酒，另外一個(gè)是要限度地滿(mǎn)足人們對(duì)茅臺(tái)酒的需求，滿(mǎn)足人們對(duì)美好生活的向往。丁雄軍稱(chēng)，對(duì)于第二點(diǎn)，在品質(zhì)的基礎(chǔ)上，要經(jīng)過(guò)科學(xué)論證，提高產(chǎn)能產(chǎn)量，希望那一天早日到來(lái)。

　　1月29日，五糧液發(fā)布公告表示，根據(jù)公司“十四五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司將新增原酒產(chǎn)能，為滿(mǎn)足產(chǎn)能增長(zhǎng)需求，公司對(duì)制曲車(chē)間進(jìn)行擴(kuò)能改造，投資規(guī)模為27.5億元，主要建設(shè)內(nèi)容包括制曲車(chē)間及相關(guān)配套設(shè)施等。

　　事實(shí)上，除了已經(jīng)上市的白酒公司啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目外，許多未上市的酒企如習(xí)酒、貴州珍酒、國(guó)臺(tái)酒業(yè)等也紛紛開(kāi)啟了擴(kuò)產(chǎn)。2021年11月4日，國(guó)臺(tái)酒業(yè)與茅源酒業(yè)完成合作簽約儀式，國(guó)臺(tái)酒業(yè)方面表示，茅源酒業(yè)未來(lái)產(chǎn)能將規(guī)劃至1.5萬(wàn)噸，國(guó)臺(tái)酒業(yè)的優(yōu)質(zhì)醬香酒的產(chǎn)能將突破4萬(wàn)噸。

　　三、擴(kuò)產(chǎn)潮是否會(huì)加劇產(chǎn)能過(guò)剩?

　　需要注意的是，頭部酒企不斷擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，我國(guó)的白酒產(chǎn)量卻在縮減。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)白酒產(chǎn)量峰值出現(xiàn)在2016年，彼時(shí)年產(chǎn)量為1358萬(wàn)千升，此后產(chǎn)量就進(jìn)入了下降通道，2017年1198萬(wàn)千升，2018年871萬(wàn)千升，2019年786萬(wàn)千升，2020年741萬(wàn)千升，到2021年僅為715.63萬(wàn)千升，2021年的白酒產(chǎn)量較2016年的峰值足足下降了47.3%，幾近腰斬。

　　不過(guò)，以一瓶酒500毫升換算，2021年中國(guó)白酒總產(chǎn)量715.6萬(wàn)千升可折算為143億瓶。據(jù)相關(guān)媒體計(jì)算，按照全體14億中國(guó)人計(jì)算，平均每人每年需要喝掉10瓶白酒;去除未成年人和不飲酒的成年人，按照4億成年男性計(jì)算，每人每年需要喝掉35.75瓶白酒，相當(dāng)于每人每月要喝掉3瓶。

　　“中國(guó)白酒產(chǎn)能過(guò)剩是既定事實(shí)，也是客觀事實(shí)?！卑拙品治鰩煵虒W(xué)飛對(duì)銀柿財(cái)經(jīng)記者表示。酒鬼酒(000799.SZ)在2020年財(cái)報(bào)中也提到：“從行業(yè)層面看，中國(guó)白酒行業(yè)總體產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈?！?/p>

　　不過(guò)，蔡學(xué)飛稱(chēng)，目前行業(yè)的分化趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題也需要具體情況具體分析。今年以來(lái)的上市酒企擴(kuò)產(chǎn)，主要是頭部酒企、產(chǎn)區(qū)代表、品類(lèi)代表等相關(guān)酒企在擴(kuò)產(chǎn)。蔡學(xué)飛強(qiáng)調(diào)，他們擴(kuò)產(chǎn)的目的更多是為了進(jìn)一步做強(qiáng)自己的高端產(chǎn)品，而高端產(chǎn)品需要相應(yīng)的充足的優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)備，特別是現(xiàn)在高端產(chǎn)品朝著年份酒、老酒等概念去發(fā)展。企業(yè)必須要擴(kuò)大產(chǎn)能，為未來(lái)的高端化競(jìng)爭(zhēng)，做品質(zhì)概念的儲(chǔ)備及相關(guān)準(zhǔn)備工作。

　　事實(shí)上，“茅五瀘”等頭部酒企的產(chǎn)能利用率的確遠(yuǎn)高于同行。據(jù)2020年財(cái)報(bào)，貴州茅臺(tái)設(shè)計(jì)產(chǎn)能約6.8萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能7.5萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率達(dá)110.82%;五糧液2020年設(shè)計(jì)產(chǎn)能10.38萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能9.54萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率達(dá)91.91%。瀘州老窖(000568.SZ)2020年設(shè)計(jì)產(chǎn)能和實(shí)際產(chǎn)能均為17萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率。

　　今世緣則相對(duì)遜色，2020年產(chǎn)能利用率為47%。因此，有許多投資者在上證互動(dòng)易平臺(tái)上詢(xún)問(wèn)今世緣關(guān)于白酒產(chǎn)能是否會(huì)過(guò)剩等相關(guān)問(wèn)題。對(duì)此，今世緣回復(fù)稱(chēng)，隨著消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，人們少喝酒喝好酒的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。未來(lái)應(yīng)對(duì)可能的消費(fèi)量減少和產(chǎn)能過(guò)剩，公司將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)值、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)好酒、美酒的需求。

　　蔡學(xué)飛也表示，非名酒、以中低端的品牌為主、價(jià)格為主導(dǎo)的酒企，這幾年已經(jīng)大量減少了節(jié)慶節(jié)點(diǎn)性消費(fèi)。當(dāng)然，在一些以?xún)r(jià)格促銷(xiāo)導(dǎo)向的地區(qū)，中小型酒企仍有一定銷(xiāo)量，但隨著這幾年的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，一定數(shù)量的中小型酒企已被清理出市場(chǎng)。

　　“整個(gè)行業(yè)的馬太效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng)，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，包括品質(zhì)升級(jí)趨勢(shì)越來(lái)越明顯，中國(guó)酒已經(jīng)完全進(jìn)入了品質(zhì)化與品牌化的時(shí)代。”蔡學(xué)飛補(bǔ)充道。