酒類零售連鎖正在成為資本熱捧的賽道。

　　從2018年1919獲得阿里巴巴20億戰(zhàn)略投資，到2019年華致酒行登陸A股，再到2020年酒小二獲騰訊戰(zhàn)略投資、2021年海倫司小酒館在港交所上市……資本對酒類零售連鎖渠道的加碼成為近幾年的持續(xù)動作。

　　依托資本的力量，酒類零售連鎖通過擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)以提高市場滲透率，進(jìn)一步打造自己的數(shù)字運(yùn)營體系和渠道建設(shè)能力。隨著競爭的加劇，在資本助力下，酒類零售連鎖渠道打響了下半場爭奪戰(zhàn)。

　　資本為何持續(xù)偏愛酒類零售連鎖?

　　對于資本為何持續(xù)涌入酒類零售連鎖這個問題，答案就是華致酒行。

　　華致酒行上市三年來的表現(xiàn)有目共睹，其2021年度業(yè)績預(yù)告顯示：華致酒行預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收收入74.3-76億元，同比增長50.36%-53.8%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈*6.74億-6.91億元，同比增長80.61%-85.16%。

　　這樣的高增長，怎能讓嗅覺敏銳的資本所忽視?酒水行業(yè)研究者、千里智庫創(chuàng)始人歐陽千里認(rèn)為：首先，酒類生產(chǎn)企業(yè)登陸資本市場的可能性在減弱，導(dǎo)致關(guān)注酒業(yè)的資本尋求新的出口;其次，酒類零售連鎖本身就是酒飲銷售的重要窗口，自然會受到資本青睞，之前酒類垂直類B2C、O2O平臺就有不少成功融資的案例。

　　“酒類零售連鎖獲得投資機(jī)構(gòu)的青睞并不奇怪，一是站在互聯(lián)網(wǎng)和投資角度看，品牌酒企的酒類產(chǎn)品基本為非標(biāo)品，而零售渠道則是標(biāo)品，品牌的成功難以復(fù)制，而標(biāo)品加上資本的助力就能迅速跑馬圈地?！? 中原基金董事、大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)執(zhí)行合伙人晉育鋒對酒業(yè)家說。

　　總結(jié)起來，酒類零售連鎖受到資本青睞的主要原因有三點(diǎn)：一是成熟的供應(yīng)鏈，能夠撐起快速的規(guī)?；瘮U(kuò)張;二是可復(fù)制性強(qiáng)，連鎖門店通過標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，可以進(jìn)行快速復(fù)制;三是數(shù)字化程度高，通過線上線下一體化的品牌營銷，以及大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，增加和消費(fèi)者之間的粘性。

　　晉育鋒進(jìn)一步補(bǔ)充道：產(chǎn)品品牌的崛起，憑一個產(chǎn)品創(chuàng)新就可以迅速實(shí)現(xiàn)從0-1，之后經(jīng)過資本加持，可以推動從1-10的增長。但從10-100的過程，則必須回歸品牌企業(yè)自身，在產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，全面實(shí)現(xiàn)組織升級、管理再造、品牌迭代等內(nèi)功的修煉，否則10-100就是空話，這一過程中，資本賦能的效果不大。反觀零售渠道，產(chǎn)品、動作、服務(wù)、開店的標(biāo)準(zhǔn)化，供應(yīng)鏈管理的模塊化，商業(yè)模式的創(chuàng)新，在其它領(lǐng)域均有成功案例并有成熟技術(shù)，可以在借鑒和模仿中購買成熟的系統(tǒng)，或略加創(chuàng)新后應(yīng)用，一旦形成組合式的標(biāo)準(zhǔn)模塊，資本的賦能就能推動企業(yè)飛速跑馬圈地。

　　“萬億的酒飲市場，商超、酒店、煙酒店、團(tuán)購、電商等渠道是酒飲流通的重要組成部分，商超、酒店、團(tuán)購等渠道賣酒均無法‘標(biāo)準(zhǔn)化’進(jìn)而‘全國化’，而煙酒店、電商均能實(shí)現(xiàn)‘標(biāo)準(zhǔn)化’進(jìn)而‘全國化’，從而實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模增長。另外，伴隨著華致酒行的上市，諸多未上市的連鎖機(jī)構(gòu)估值仍處于低位，如酒仙網(wǎng)、1919、百川名品等，會進(jìn)一步得到資本的重新審視。”歐陽千里告訴酒業(yè)家。

　　資本頻繁涌入酒類零售連鎖，會加速傳統(tǒng)煙酒店的整合，也會加速區(qū)域連鎖店的誕生。在晉育鋒看來，“帶來的影響包括理念、模式、人才、資源的引入和改變，并逐步推動零售渠道倒逼品牌企業(yè)變革，如國美、蘇寧二十年前的案例?！?/p>

　　資本推動酒類零售連鎖下半場之戰(zhàn)

　　酒業(yè)家梳理發(fā)現(xiàn)，受到資本青睞的酒類零售連鎖可以分為兩大類型：一類是有著新零售模式的連鎖門店;另一類是精釀連鎖酒館。前者是得益于模式，后者則是年輕人追捧的線下消費(fèi)場所。

　　無論是獲得多輪融資的1919和酒小二，還是已經(jīng)上市的華致酒行，以及有著上市計(jì)劃的酒仙網(wǎng)和百川名品，它們的一個共同點(diǎn)就是新零售模式——將線上線下的優(yōu)勢進(jìn)行整合，達(dá)到提高效率和降低成本的目的，并且直接面向更多消費(fèi)者。

　　晉育鋒表示：“因新零售的普及，酒類零售渠道更易嫁接電商平臺、大數(shù)據(jù)、AI以及供應(yīng)鏈管理的區(qū)塊鏈技術(shù)，因此理論上可以不斷地推出新概念。這樣無論一級市場還是二級市場，都有可能推動估值或股價的提升。”

　　顯然，在資本的助推下，帶有新零售概念的酒類連鎖平臺將是下半場的主角之一。

　　在新零售模式之外，受到資本青睞的還有精釀連鎖酒館，這其中尤以海倫司小酒館為典型代表。2021年海倫司成功上市，根據(jù)其半年報顯示，2021年上半年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的業(yè)績增長，營收為8.68億元，同比增長303.6%，經(jīng)調(diào)整凈*8063萬元，同時截至2021年9月24日門店數(shù)量為584家。值得注意的是，海倫司單個直營店的日均銷售額也保持增長趨勢，由2020年上半年的約8700元，增至2021年上半年1.19萬元，同比增長36.8%。

　　海倫司的發(fā)展速度，讓精釀連鎖酒館這個業(yè)態(tài)脫穎而出，其特色之處在于，每家酒館都有著各自的風(fēng)格。比如，Blue Ark是一家主打中式現(xiàn)飲精釀的時尚社交酒館，定位于“酒館里的喜茶”;貓員外的精釀啤酒、佐酒小吃全部自研自供;太空精釀酒館打造“酒飲+服務(wù)+社交”綜合性消費(fèi)場景……

　　當(dāng)然，這些精釀酒館有著一個共同點(diǎn)——擴(kuò)張。據(jù)了解，2022年Blue Ark將在成都開出40家社區(qū)門店和5家場景店，未來還會進(jìn)軍貴陽、昆明、武漢、長沙等地;貓員外計(jì)劃2022年年中門店數(shù)量達(dá)到150-200家店，2022年年底走出華南地區(qū)。

　　盡管精釀連鎖酒館受到了資本的追捧，但對于精釀連鎖酒館的未來，業(yè)界卻有著不同的判斷。

　　歐陽千里表示：精釀是新品類，處于上升期，所以資本不愿意錯過任何一個結(jié)構(gòu)性增長的酒種。精釀連鎖的空間大，因?yàn)橹袊司鵊DP超過1萬美元，意味著“悅己”消費(fèi)開始出現(xiàn)，也就意味著啤酒吧存在連鎖的可能。

　　還有觀點(diǎn)認(rèn)為，從需求場景來看，伴隨著人群和人均收入的變化，夜間的聚會場地也在悄然發(fā)生改變，年輕群體高頻微醺化的社交型飲酒趨勢更適合社區(qū)周邊場景，精釀酒館滿足年輕人的社交需求，再加上價格親民化、渠道品牌化的發(fā)展趨勢，精釀酒館未來有一定成長空間。

　　但在晉育鋒看來，“精釀的天花板有點(diǎn)低，賽道不夠?qū)?、不夠長，可以做，但營收規(guī)模、店鋪數(shù)量、估值拉不起來。資本希望看到的是，今年估值5億，明年30億，后年沖擊80-100億，成功進(jìn)軍獨(dú)角獸陣營。只有獨(dú)角獸，在二級市場才更容易被認(rèn)可、被炒熱?！?/p>