香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，無論是茅臺保健酒公司旗下的品牌，還是茅臺技開公司旗下品牌，都是貴州茅臺集團旗下的非主流品牌，處于相對邊緣位置，而弱弱相整合能夠減少企業(yè)運營成本。此外，對于茅臺保健酒公司而言，市場接受度低是企業(yè)應盡快解決的問題。

　　合并技開白酒業(yè)務

　　茅臺保健酒公司與茅臺技開公司，這兩個貴州茅臺子公司因業(yè)務合并“火”了一把。

　　4月17日，記者向貴州茅臺人士對茅臺保健酒公司與茅臺技開公司白酒業(yè)務合并相關新聞進行核實。茅臺相關人士對記者表示，茅臺技開公司白酒業(yè)務已經合并至茅臺保健酒公司。此外，茅臺技開公司后期將不再做白酒。

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司均為中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司全資子公司。此外，資料顯示，茅臺保健酒公司旗下?lián)碛忻┰淳?、茅壇酒等茅臺不老酒系列及多個品牌。茅臺技開公司旗下?lián)碛忻┡_醇、貴州特曲、茅仙酒等多個品牌。

　　公開資料顯示，2020年度，茅臺保健酒公司實現(xiàn)銷售收入4.47億元，實現(xiàn)*6587萬元。而茅臺技開公司實現(xiàn)營收18.51億元，實現(xiàn)凈*5.77億元。相較于母公司貴州茅臺能夠實現(xiàn)千億元營收，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司的銷售規(guī)模較弱，貌似一對“難兄難弟”。

　　沈萌指出，在集團中都是非主流品牌的兩個子公司，合并到一起能夠降低企業(yè)成本。而兩個單打獨斗都不占優(yōu)勢的公司，合在一起或許也難掀起水花。

　　1+1>2?

　　實際上，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司將合并的消息盛傳已久。對此消息，業(yè)界不乏討論之聲，而茅臺集團為何做出這樣的決定尚不得而知。坊間熱度最高的猜測則與茅臺保健酒終端亂象有關。

　　記者在電商平臺注意到，多家店鋪打著貴州茅臺集團的旗號出售商品。其中，豫巖酒業(yè)淘寶店鋪中幾乎有90%的產品都打上了貴州茅臺的標簽。在產品介紹圖中不難發(fā)現(xiàn)，多款產品出自茅臺保健酒公司，價格下至79元/瓶上至1428元/瓶。而店鋪客服對記者表示，店鋪產品茅韻酒V80是茅臺保健酒公司出品。當記者提出是否有團購價時，客服甚至表示批量拿貨即可適當優(yōu)惠一些。

　　多款貼牌酒產品打著貴州茅臺的旗號，價格混亂，而許多不甚了解茅臺產品的消費者則極容易掉入“坑”中。

　　此外，作為茅臺集團旗下一員大將，茅臺保健酒公司業(yè)績不僅與母公司貴州茅臺相差甚遠，在保健酒行業(yè)中也未擁有不敗的地位。同在保健酒行業(yè)中的勁酒早已邁入百億酒企俱樂部，而茅臺保健酒在短時間內幾乎不能望其項背。

　　值得注意的是，雖名為保健酒，茅臺保健酒公司的主業(yè)已經從保健酒轉為醬酒。據了解，茅臺保健酒于2021年4月發(fā)布的茅壇酒與茅源酒均為醬酒，甚至茅臺保健酒公司曾公開表示，“我們不生產保健酒”。

　　業(yè)內人士就此指出，雖然做醬酒可以更好地蹭茅臺集團的熱度，短期內可以為公司帶來一定的經營收益，但長期卻不利于企業(yè)發(fā)展。

　　對于白酒業(yè)務合并原因，沈萌則持另一個觀點，茅臺保健酒公司合并茅臺技開公司白酒業(yè)務在一定程度上解決產能問題。但對于茅臺保健酒公司而言，市場接受度低的問題更亟須解決。

　　成效如何待考

　　茅臺保健酒公司合并茅臺技開公司白酒業(yè)務之后，前者將擁有更多的產能以及更多白酒品牌，產品結構更加豐富。

　　半年來，除了被并入白酒業(yè)務外，茅臺保健酒公司還收購了仁帥酒業(yè)，并且正在轉讓白金酒公司股權。

　　登錄貴州省公共資源交易云官網，記者注意到，貴州茅臺酒廠(集團)白金酒有限責任公司(以下簡稱“白金酒公司”)40%股權掛牌轉讓，公告截至日期至2022年5月12日。據了解，轉讓方是茅臺保健酒公司，轉讓對應評估值為1.21億元，該事項經茅臺集團董事會決議審議通過。

　　據了解，茅臺保健酒公司是白金酒公司股東，而之所以出售或是因為白金酒公司面臨諸多訴訟。天眼查信息顯示，2020年來，已有35份法律文書涉及白金酒公司，其中多為合同糾紛。此外，數據顯示，近兩年白金酒公司還陷入虧損當中。

　　電商平臺銷量不算好的茅臺保健酒公司旗下產品與貼牌酒產品亦敵亦友，即便茅臺技開公司白酒業(yè)務并入茅臺保健酒公司，但前者的營收也稱不上絕對優(yōu)勢。在此背景下，拋棄虧損的白金酒公司，收購了仁帥酒業(yè)的茅臺保健酒公司，再加上茅臺技開公司的白酒業(yè)務，茅臺保健酒公司能否借勢起飛仍不能下定論。

　　中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司白酒業(yè)務合并，對茅臺保健酒而言是一件好事。

　　而有業(yè)內人士則指出，茅臺保健酒產品在市場上知者甚少，地位并不高。茅臺技開公司白酒業(yè)務的注入對茅臺保健酒的發(fā)展是助力還是累贅，目前尚不能看出結論。